Hace unas semanas hablábamos aquí de la degradación monetaria. Hoy vamos a tratar otro tema interesante porque ¡no solo de tipos de interés vive el hombre! Y es que la liquidez es otra de las palancas con la que los bancos centrales de las principales economías –USA, China, UE, Japón y UK– mueven sus economías y las del resto.
Todos conocemos, más o menos, la herramienta de los tipos que ajustados al alza o a la baja tienen consecuencias de freno o estímulo, respectivamente, en la economía. Sin embargo, pocos reparan en que el nivel de liquidez es también determinante a la hora de definir la tendencia alcista o bajista de los mercados. Si la liquidez aumenta –la puedes seguir en los balances de los bancos centrales– la inversión tiende a crecer y eso mueve tanto las bolsas como las economías al alza y viceversa. Luego, el nivel de liquidez es importante.
Fases según tendencias
En la prensa especializada podrás leer los acrónimos ‘QE’ o ‘QT’ cuando analizan esas tendencias. Si estamos en QE (Quantitative Easing), estamos en una fase expansiva donde los bancos centrales fabrican billetes de la nada e inyectan dinero en la economía a través de los bancos comerciales que están más dispuestos a prestar e invertir con ese dinerito fresco. Entonces, la economía real y las bolsas se animan.
Si por el contrario estamos en QT (Quantitative Tightening), estamos en una fase contractiva donde esos mismos bancos centrales se dedican a detraer dinero del sistema amortizando o no renovando parte de sus emisiones de deuda pública. El dinero tiende a escasear y se pone más caro. La inversión se penaliza mientras se favorece al ahorro. Los mercados lo acusan inmediatamente y también la economía real, aunque ésta tarde más tiempo.
La montaña rusa de las Bolsas
El sistema de adoctrinamiento de la PPSOE no te enseña nada de esto. Ellos solo te cuentan que el Régimen del 78 es maravilloso, cuando es el mayor timo de la Historia. No te cuentan la correlación que existe entre el balance de los bancos centrales y la marcha de la economía y las bolsas. Cuando hay liquidez, las bolsas suben. Cuando restan liquidez, las bolsas bajan. Puedes apreciarlo con dos ejemplos recientes: en 2020, cuando el Covid amenazaba con llevárselo todo por delante, los bancos centrales se apresuraron a inyectar una ingente cantidad de liquidez y los mercados se recuperaron en seis meses. Sin embargo, en 2022, cuando empezaron a retirar parte de ese dinero para que la inflación no se desmadrara, sacudieron las bolsas que tuvieron en 2023 uno de sus peores ejercicios.
La PPSOE no para de contarte cuentos para que creas que la subida o la bajada de turno se debe a no sé qué, pero en el fondo los mercados responden a estímulos tan directos y sencillos como son los tipos de interés y el volumen de liquidez. Ambos están controlados por los bancos centrales y, por lo tanto, por los políticos. Hace muchos años que los bancos centrales dejaron de ser instituciones independientes como deberían de ser. El efecto directo es la degradación monetaria que experimentas en tú día a día y que ya comentamos.
No obstante, la liquidez global también es importante porque no conoce fronteras. El dinero acude a las economías reales que les ofrecen una rentabilidad atractiva y seguridad jurídica. El dinero acude a las bolsas de los países o zonas que están en QE multiplicando su efecto. La liquidez se convierte así en uno de los factores más importantes para entender el momento macroeconómico que atravesamos y las fluctuaciones de los mercados.
Los Bancos no ayudan
El oligopolio bancario hace exactamente lo mismo que la PPSOE: trata de que sepas lo menos posible para así poder engañarte con mayor facilidad. Lo lógico sería que te ayudaran a ajustar tú liquidez moviéndola a la renta fija o a cuentas remuneradas en periodos de QT, y a la bolsa en periodos de QE.
Sin embargo, se esfuerzan en que entres en las bolsas cuando saben que van a caer para luego recoger ese papel cuando lo vendas en pérdidas asustado por la caída. Ellos aprovecharán la siguiente onda alcista. ¡Qué majos! No te fíes nunca de los bancos y acude a especialistas en inversión independientes. En cualquier caso, no pierdas de vista ni la degradación monetaria, ni los tipos de interés, ni la liquidez.
